农夫把斧子掉进河里去了，心里非常难过，便坐在岸上哭了起来。
水怪听见了哭声，觉得农夫很可怜，便从河里捞出一把金斧子给他。问道： "这是你的斧子吗？"
农夫说： "不，这不是我的。"
水怪又捞出一把银斧子。
农夫还是说： "这也不是我的斧子。"
于是，水怪捞起农夫的斧子。
农夫说： "这才是我的斧头。"
水怪把三柄斧子都给了农夫，因为他说实话。
农夫回到家里，把斧子拿给大家看，并且讲述了他得到斧子的经过。
另一个农夫也想照样做。他来到河边，故意把斧子扔进河里，然后坐在岸边哭。
水怪捞出一柄金斧子，问他： "这是你的斧头吗？"
农夫大喜，忙说道： "是我的，是我的！"
水怪没有给他金斧头，也没有捞出他原来的那把斧子，因为他说假话。